煤价又涨！木材加工企业运营压力进一步上涨！

近期，受供给弹性减弱、需求回升等因素影响，全球能源产品迎来一轮大幅上涨。数据显示，目前ICE布油的价格已超过83美元/桶，天然气价格在9月涨幅达36国内煤炭价格同样升至高位，9月动力煤价格涨幅达61已突破1500元/吨。

如何看待能源产品新一轮涨价？

本轮能源产品涨价，需求是部分原因，更多还是由供给推动。需求方面，一是随着欧美地区疫苗接种率逐渐提高、新型疫苗推出以及经济逐渐恢复，居民出行消费回暖，对石油等能源产品的需求增加。二是随着北半球临近冬季，各地区陆续开始供暖，能源需求量将进入季节性高峰时期。特别是目前国内电厂存煤较低，现在又是传统冬煤补库存时间，库存缺口大也使得市场对动力煤的需求维持高位。

相比来说，供给端的约束更重要。一是此前出于环保等方面考虑，国内煤炭生产受限，虽然近期在保供稳价政策下，供给有所回升，但还需要时间。二是部分能源供给国家的疫情尚未缓解，生产恢复缓慢。三是美国多次对俄罗斯向欧洲供应天然气的公司实施制裁，也对供给造成一定影响。

总的来说，这轮能源价格上涨主要原因是供给端有约束，在供给约束情况下，需求波动会带来更明显的价格波动。不过，目前多地已开始增加煤炭等供给，强调不能“运动式”减碳。国家发展改革委近期也向市场释放了促进煤炭价格回归合理区间、促进煤炭市场回归理性的强烈信号。随着供给修复，动力煤等能源产品价格上涨的持续性有限。

能源产品涨价，对企业和市场有什么影响？

企业方面，当前国内一方面上游原材料价格、能源价格等不断上涨，另一方面因为消费偏弱，价格向下游传导得并不顺畅。在此情况下，制造业企业特别是中小制造业企业面临较大成本压力。8月工业企业利润数据显示，制造业特别是中下游制造业的营业收入利润率出现下滑。预计制造业成本端压力短期依旧较大。

比如，为缓解发电厂面临的成本压力，政策开始推动电力市场化改革，扩大市场交易电价上下浮动范围。随着电价上涨，企业特别是高耗能企业的用电成本也会开始上行。对于能源相关企业而言，能源等大宗商品价格的上行则能够推动相关企业利润走高。

木材行业，又有哪些影响？

对木材企业来说，上游的原材料涨价，导致建筑模板行业成本走高；油价上涨传导至运输行业，从而将成本转嫁至木材相关的销售成本；电价的提高也造成木材加工企业的能耗成本上抬。多项成本促使木材企业不断压缩自身利润，下游市场需求弱势，更是加大了木材企业的运营压力。

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