尘埃落定！美赞臣中国业务22亿美金卖身春华资本，君乐宝沾了喜气？！

美赞臣中国的母公司——利洁时宣布，已经达成最终协议，将以22亿美元的企业价值将其在中国（包括大陆 、台湾和香港地区）的婴儿配方和儿童营养业务成功售出。

相信经过1个月的“漫长”等待，相较这宗备受瞩目的乳业收购案本身，大家更关注——谁将是美赞臣中国最新的东家？

伊利？

君乐宝？

新乳业？

利洁时选择了这么一个周日的凌晨时分，尽可能低调地宣布了最终的结果：春华资本。

首先，让我们先把视线放到收购达成的一些事项方面。

美赞臣中国业务出售：利洁时保留有关业务8权

交易时间：根据介绍，这一交易预计将在2021年下半年完成。

交易内容包括：将美赞臣大中华区婴幼儿营养品业务整体出售，包括位于荷兰奈梅亨和中国广州的生产设施；以及在大中华区使用美赞臣以及蓝臻、铂睿、安儿宝品牌的没有许可费 的永久独占许可，而利洁时将继续在全球保有美赞臣以上品牌，并在大中华区以外的其他国家或地区继续经营这些品牌。

涉及成本：据介绍，利洁时在本次交易中预计将产生约3亿英镑的现金税收成本，以及约2亿英镑的交易和其他成本。交易所得的净收入将用于减少集团净债务，使2020年12月的净债务/息税折旧摊销前利润比将减少约0.2X（即减至2.2X）。

利洁时相关资产核算：据悉，截至2020年12月，利洁时全球婴幼儿营养品业务净资产总额为88亿英镑。达成交易之后，利洁时重新划分旗下婴幼儿营养品业务的净资产，其中大中华区价值34亿英镑，北美和其他国家价值 54亿英镑。而在交易完成后，受大中华区婴幼儿营养品业务商誉和无形资产重新评估的影响，利洁时将预计产生约25亿英镑的净亏损。

同时，小编留意到，利洁时仍将保留美赞臣中国有关业务8股权。

对于这宗交易，即将成为美赞臣中国前东家的利洁时表示，公司将继续在北美、拉美、东南亚保持“市场领导地位”，继续拥有包括维生素、矿物质和营养补充剂以及成人营养品等强大的产品组合。

“交易完成后，我们的营养品业务将迎来更好更持续的增长和利润表现。”利洁时首席执行官Laxman Marasimhan在通报中表示。

接下来，让我们深入认识一下即将成为美赞臣中国业务新东家的春华资本。

投资君乐宝的春华资本：会如何运作美赞臣中国？

为什么小编说是“深入”认识，而不是“初步”认识？

看到春华资本，这名字熟吗？

大约在两年前，它曾出现在收购君乐宝股权的投资机构名单上。

据悉，春华资本拥有相当丰富的在华投资经验，以及丰富的本土资源网络，此前，除了君乐宝，它投资的案例还包括百胜中国、阿里巴巴、字节跳动等。这些优势均能为该业务下一阶段的发展提供有力支撑。

那么我们就从奶粉人最熟悉的领域——春华资本与乳业相关的投资谈起。

2019年7月，君乐宝脱离蒙牛体系，君乐宝集团管理层牵头、春华资本联手平安资本、君乾股份以40亿人民币对价完成对君乐宝51权的收购。

如今，君乐宝号称2020年低温酸奶在全国市占率达到第三；婴幼儿配方奶粉为国产第二。

不必说，春华资本收获颇丰。这来源于其创始人胡祖六的战略投资眼光。

据胡祖六表示，当时看中的是中国乳制品行业的成长性，以及君乐宝这家企业的未来价值。关于对中国乳制品行业的看法，胡祖六更多表示，春华资本长期聚焦于中国经济的新增长模式，挖掘符合城镇化、消费升级、科技创新等核心趋势的投资机会，且尤其关注中国本土消费品牌的崛起，同时非常看好中国乳制品龙头企业的发展。

相信就是这样的观点，让春华资本将投资的眼光再一次锁定在了美赞臣中国业务的身上。

小编注意到，其实，在此次美赞臣中国业务的竞购方之中，君乐宝赫然在列，但是根据媒体报道，其携手方为君乐宝的投资方之一红杉中国。

当然最终春华资本接盘，结果对于君乐宝来讲，意义没有什么分别。

对于即将成功接手美赞臣中国业务，春华资本创始人胡祖六在通报中表示：期待与利洁时保持紧密合作，并且继续发扬美赞臣的品牌传承和品牌力量。

那么收购成功后，下一步，春华资本将会如何运作美赞臣中国业务？会不会考虑与君乐宝的奶粉业务进行协同发展？作为一个进口品牌，要在如今的中国奶粉市场扎根，深入三四线市场，它将有哪些打法？如果真的考虑与君乐宝协同发展，那么君乐宝的布局会不会有所改变？......

这些都尚未可知，静待揭晓谜底。

但是春华资本强大的资源和丰富的投资经验确实给这次竞购留下了无限遐想。

同时也不得不说，在文首提到的几家竞购方中，最终还是君乐宝”沾了点儿喜气“。

当然，是喜是忧，最终还是要看对美赞臣中国的运作是否能有起色。

最后，业内人士认为，由于利洁时仍将保留美赞臣在华业务8股权，这将有助于这一知名奶粉品牌继续在研发、供应链、食品安全管理等方面持续得到外方的背书和支持。

而关于此次协议，截至发稿，美赞臣中国方面暂未有任何回应。